Следующим методом денежно-кредитной политики выступает политика открытого рынка, где происходит покупка-продажа государственных ценных бумаг с целью увеличения рши уменьшения денежной массы в экономике. Механизм ее действия аналогичен рассматриваемому выше.
Открытый рынок.
При спаде экономики центральный банк заинтересован в росте денежной массы в обращении, поэтому он старается увеличить денежные средства коммерческих банков, что повысит предложение денег на рынке. Для этой цели центральный банк путем установления определенной доходности (или условий) старается выкупить у коммерческих банков ценные бумаги. Коммерческие банки, продав часть своих активов в виде гоусдарст-венных ценных бумаг, получают возможность расширить кредитование реального сектора, что приводит к увеличению предложения кредитов (кредитная экспансия) и снижает цену кредита (процент). В результате банк может разместить большее количество денежных средств в виде кредитов, что непосредственно сказывается на росте ВНП. Во время подъема экономики для некоторого ее сдерживания центральный банк, наоборот, проводит продажу государственных ценных бумаг, уменьшая таким образом свободные денежные средства коммерческих банков и снижая предложение кредитов. Это повышает процентную ставку, уменьшает объем инвестиций и как следствие — объем ВНП.
Задача 1. Проводя политику «дорогих денег», центральный банк решит продать государственные облигации на сумму 10 млрд долл. Известно, что облигации на сумму 1 млрд долл. покупаются населением за счет наличных денег, а остальные — за счет средств, хранящихся в коммерческих банках. Норма обязательных резервов — 20%. Как изменится в этом случае денежная масса?
Решение. Коммерческие банки приобретают облигации на сумму 9 млрд долл. С учетом эффекта мультипликации предложение денег уменьшится на 9 млрд долл. • 1/0,2, т.е. на 45 млрд долл. Ес-
ли учесть, что уменьшились и денежные запасы населения, то общий объем денежной массы сократится на 46 млрд долл.
Задача 2. В условиях высокой инфляции (20% годовых) центральный банк старался уменьшить денежную массу в обращении при помощи политики открытого рынка. Какие меры должен предпринять банк, чтобы снизить инфляцию до 10% годовых при условии, что денежная масса составляла 200 млрд руб., а норма минимальных резервов — 20%.
Решение. Поскольку инфляция должна сократиться вдвое, то при прочих равных условиях и денежную массу нужно уменьшить в два раза. Следовательно, центральный банк должен продать государственные ценные бумаги на сумму 100 млрд руб. с учетом эффекта мультипликатора эта сумма будет в пять раз меньше, т.е. 20 млрд руб.
Решите самостоятельно.
Задача 3. Центральный банк проводит политику «дорогих денег». На сколько изменится денежная масса, если норма обязательных резервов составляет 20%, а на рынке представлены государственные ценные бумаги на сумму 40 млрд руб.
Задача 4. Проводя политику «дешевых денег» центральный банк решил уменьшить денежное предложение на сумму 10 млрд долл. Известно, что облигации на сумму 1 млрд долл. покупаются населением за счет наличных денег, остальные — за счет средств, хранящихся в коммерческих банках. Норма обязательных резервов — 20%. На какую сумму центральный банк готов приобрести государственные ценные бумаги?
Задача 5 Объем номинального ВНП в стране равен 4000 млрд руб., скорость обращения денег — 4, денежный мультипликатор — 2,5. Какой объем государственных ценных бумаг должен быть представлен на рынке и с чьей стороны, чтобы необходимый объем денежной массы обеспечил безинфляционное развитие экономики?
Задача 6. Как следует изменить доходность государственных ценных бумаг центральному банку, чтобы уменьшить денежное предложение, если ставка по кредитам, представляемым коммерческими банками, составляет 20% годовых, ставка по депозитам — 10% годовых, а доходность по ценным бумагам — 5% годовых?
Задача 7. Как изменится денежная масса в экономике, если центральный банк представит на рынок государственные ценные бумаги на сумму 200 млн руб., увеличив при этом их доходность до 20% годовых и одновременно снизив норму обязательных резервов до 10% годовых при условии, что ставка процента по кредитам составляет 15%?
Задача 8. Какой из инструментов денежно-кредитного регулирования является более действенным и почему:
а) изменение доходности по государственным ценным бумагам,
б) изменение нормы обязательных резервов